Exact Sciences (이그젝트 사이언스) : 똥으로 암진단하는 회사

들어가며

슬슬 모든 자산 시장이 살짝 과하게 부르르 떨면서 올라가는 추세인데 랠리가 짧지 않을 가능성이 보인다. 물론 중간에 악재로 떨굴 수도 있겠지만..오늘은 너네들이 좋아할 바이오 주식 가져왔다. 이름은 이그젝트 사이언스, Exact Sciences Corp(NASDAQ: EXAS)이다. 성격이 좀 다른데 신약개발류가 아니라 진단 기업이다. 고령화>진단건수증가>현금 창출이다. 대신에 진단을 누가 더 잘하나 봐야한다. 그래서 훔쳐본게 캐시우드 할머니 포트폴리오이다. 제일 많이 들고있는 주식 중 하나이고 포트의 7.5%나 들고있다. 언제든 바뀔 수치이지만, 한번 까고 들어갈만한 주식으로 보였고 경쟁력이 있어보인다. 

이그젝트 사이언스 소개

이그젝트 사이언스 로고

Exact Sciences Corp는 비침습적이고 정확하며 사용하기 쉬운 암진단 도구를 제공한다. 비침습적인게 뭔지 모르겠다고? 너 몸을 안뚫고 들어온다는거다. Non-invasive라고도 한다. 예를 들면 내시경이 있다. 티도 덜나고 쉽게쉽게 한다는 소리다. 물론...내시경은...그렇다. 쉬운검사는 아니다. 어쨌든 암의 조기진단이 비지니스 모델의 알파이자 오메가이다. 암 진단이면 뭐겠냐? 지금시대에 암진단은 정말정말 중요하다. 아직 더 개발되야할 부분도 많고..내가 말을 더 할 필요가 없을 정도로 큰 시장이고 인간 일생에 중요한 부분이다.

주요 제품 및 비지니스

콜로가드

콜로가드

이그젝트 사이언스는 대장암 검사 가지고 장사를 좀 했다. 제품명은 Cologuard, 콜로가드이다. 메이요 클리닉 (Mayo Clinic)에서 개발하고 이그젝트가 갖다가 파는 판따구가 짜여졌다. 콜로가드의 기술 설명 중에 한 부분을 해석하면 좀 웃긴데 "고급 대변 DNA 검출 기술"이라고 서술되어있다. 똥싼거 받아다가 유전자 분석하는거다. DNA 검출해서 데이터베이스랑 비교대조를 쭉 하고 조금 삐뚤어진 유전자 놈때문에 세포에 이상이 생길 여지가 있나 혹은 이미 해당 유전자 때문에 병변이 일어났는지 확인하는 거다. 이게 편한 이유는 집에서 샘플수집이 가능하다. 똥만 싸면 되잖아...퀵으로 보내고 ㅋㅋ 병원에 안가도 되는거 개꿀? 아직 이그젝트 사이언스가 미국 식약처에 뽀찌를 덜 꽂아서 그런지 콜로가드가 대장 내시경을 대체할 수 는 없다고 야부리를 터는 중이다..

온코타입 DX

Oncotype DX, 온코타입 DX라는 제품도 있는데 이것도 마찬가지로 유전자 분석이다. Oncotype DX는 여러 종류가 있는데 유방암, 전립선암 및 결장암 환자등에 사용된다. 

분명히 이런 키트들 갖고 국산화한다고 까부는 회사들 안봐도 훤한데 쳐다보지도 마라 ㅋㅋ

재무 성과

2022년 4분기에 매출이 5억 2,300만 달러 (5-6천억)로 전년 대비 20% 성장했음. 연간 매출은 진짜 폭발적으로 늘어나서 가늠도 안간다. 몇 배씩 늘어남. 지금 네뜨로는 마이너스를 찍었다. ㅋㅋ 딱히 보여주진 않겠다. 일단 컨콜에서 경영진이 운영비를 1억 1,300만 달러까지 낮춰서 (EBITDA 기준) 손익분기점을 2023년 3분기까지 앞당기겠다고 했다. 적자이니 평가해볼 만한게 뭐가 있을까? 아크인베스트에서는 연구개발에 쏟아부은 돈 대비 매출을 얼마나 뽑았는지 보기도 하더라. 아크에서 분석한 수치를 보면, 지난 5년 동안 R&D에 지출한 금액 대비 6배 정도의 매출을 올렸다. 매출/연구비는 쉽게 생각할 수 있는 부분이라고 생각해주면 된다.

Over the past five years, Exact Sciences has generated ~$6 in revenue for every dollar spent on R&D.

영업 및 마케팅

의외로 돈이 가장 많이 드는 부분은 영업/마케팅이다. 영업 마케팅에다가 돈을 뿌려대듯이 쓰니 잘 먹히는지 어떤지 지속적으로 봐야할 것 같다. 여러 분야 중에서 45-49세의 중년들한테 대장암키트 팔아재끼는데 혈안이 되어있어서 이 부분에서 돈이 제일 많이 든다고 한다. 중년 똥받이구만 이거 완전..왜 중년 똥받이가 되었냐면 미국 식약처에서 대장 검사를 좀 더 어린것들도 하거라! 하고 질러버렸으니 영업할꺼리가 생긴 거다. 

2021년 미국 예방 서비스 태스크 포스(USPSTF)는 CRC 선별 검사 권장 연령을 45-75세(기존 50-75세)로 확대. 

이 정도면 타겟 인구가 20% 확대되어서 1억 1천 5백만명정도라 한다. 여기에 돈을 제일 많이 쓸만하다. 규제에 맞춰서 지르는 것 같다. 내 생각엔 이거 대상자가 지수함수로 늘어날텐데 강한 캐쉬카우가 될 것 같은 느낌이 든다. 내시경은 하기 싫잖냐.. 더 자세한 내용이 있는데 이번엔 패스하겠다. 

차트분석

쭉 내려와서 이것만 보는 사람은 없겠지..? 

이그젝트 사이언스 월봉차트

고가 160불 찍고 최저점 29달러까지 5토막 깔끔하게 내주고 지금 2배 정도 올랐다. 어마어마한 변동성을 보여준다. 내가 이래서........ 아무튼 지금 피보나치 기준으로 0.5 깰랑 말랑 하고있고 지금은 또 살짝 밀렸다. 피보나치는 기가 막히게 지킬라고 하네. 0.618을 넘겨주고 횡보해주면 다른 랠리가 펼쳐질 것 같다. 지금 무지성으로 들어가는거? 안말린다. 나는 무뇌분할매수 할 예정.  

이그젝트 사이언스 주봉 차트

주봉 차트는 내가 거지같이 그린 하락추세선을 터치할랑 말랑 한다. 지금 장이 열렸는데 갭하락으로 열심히 선 터치하러 가는중이다. 저항에서 막 바로 밀리고 있는 애매한 자리다. 

이그젝트 사이언스 일봉 차트

여기 까지 왔으면 대략 추세 파악이 될텐데 상승추세로 돌려 놓고 여기서 더 갈꺼야 말꺼야? 하는 상황이다. 손절선 알아서 잡고 (59.7 달러 아래) 매수해도 되고 기다려도 되겠다. 

결론

Exact Sciences는 분자 종양학 테스트의 최전선에 있다. 최소 분변검사에서는 1등 먹을 가능성이 큼.. 손익 분기점 넘기고 매출 뽑힐때는 매수세가 엄청 셀거기 때문에 늦을 수도 있다. 근데 뭐..욕심을 안부리면 굳이 빨리 들어갈 필요가 있는 주식같지는 않다. 살 자리도 아닌거 같고..ㅋㅋ 베팅할라면 진작했어야지 늦었다! 대신에 기회는 또 줄듯. 재밌는 주식이다. 이 종목도 좋아보여서 더 자세히 알아볼 예정이다. 나도 한시간만 훑고 쓴거라 정확치 않은 부분도 있을 것임. 찾아봐라 틀린거.