언제 주식을 매도해야 할까?
우리가 주식을 가지고 있으면서 매도할 상황은 생각외로 많다. 우리나라 사람들의 주식 회전율만 봐도 알 수 있다. 언제, 어떤 사고방식으로 매도해야 할 지 이야기 해보겠다. 뇌동매매를 하는 경우를 제외한다. 다소 애매하다고 생각할 수 있다.
매크로
보통 기업 자체보다 대외경제 (매크로)를 보는 경우도 많고 절대 배제하면 안되는 요소라 생각한다. 이런 대외경제의 영향을 많이 받는 기업의 매도를 판단할 때 여러 기준이 필요하다.
거시경제 상황: GDP 성장률, 금리, 인플레이션, 실업률 등의 요인을 포함한 경제의 현재 상태를 평가 다. 이러한 거시 경제 상황이 주식이 운영되는 산업 또는 부문에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 봐야 한다. 회사의 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 상당한 경기 침체 또는 불리한 조건의 징후가 있는 경우 매각을 고려해야 할 이유가 될 수 있다. 특히, 한국의 경우 좌파/우파정권 할 것 없이 영향을 많이 받을 수 밖에 없다.
산업 전망: 회사가 속한 산업의 전망을 파악해야한다. 주식이 정부 규제, 기술 발전, 변화하는 소비자 선호도 또는 글로벌 무역 역학의 변화와 같은 산업별 요인에 의해 어떻게 영향을 받을 수 있는지 고려 해야 한다. 해당 섹터의 센티를 잘 봐야한다는 거다. FOMO도 떨어지는 칼날을 잡는 것도 잘 생각해야 한다.
회사별 요인: 경기 침체 또는 도전적인 경제 상황을 헤쳐나가는 회사의 능력을 평가합니다. 견실한 대차대조표, 충분한 현금 준비금 또는 경제적 변동성을 견딜 수 있는 잘 다각화된 제품/서비스 포트폴리오와 같은 요소를 찾으십시오. 업계 내에서 회사의 경쟁적 위치와 변화하는 경제 상황에 적응하는 능력을 평가합니다. 회사가 경제적 요인으로 어려움을 겪거나 상당한 위험에 직면할 가능성이 있는 경우 매각을 고려하라는 신호일 수 있습니다.
재무 건전성: 회사의 재무 건전성과 경기 침체를 극복할 수 있는 능력을 분석합니다. 수익 증가, 수익성, 부채 수준 및 유동성과 같은 주요 재무 지표를 검토합니다. 회사가 경기 침체기에 잘 운영된 이력이 있는지 또는 경기 변동에 매우 취약한지 평가하십시오. 경제적 요인으로 인해 회사의 재무 건전성이 크게 악화될 것으로 예상되는 경우 매각을 고려하는 것이 현명할 수 있습니다.
다각화: 특히 외부 경제와 관련하여 투자 포트폴리오의 다각화를 고려하십시오. 포트폴리오가 경제 요인의 영향을 많이 받는 주식에 집중되어 있는 경우 전반적인 위험 노출이 증가할 수 있습니다. 경제 변동의 영향을 완화하기 위해 다양한 부문과 산업에 걸쳐 포트폴리오가 적절하게 다각화되어 있는지 평가하십시오. 그러한 주식의 보유 지분 일부를 매각하면 포트폴리오의 균형을 재조정하고 위험을 관리하는 데 도움이 될 수 있습니다.
투자 기간: 투자 기간과 경제 주기 동안 주식을 보유할 인내심과 의지가 있는지 여부를 고려하십시오. 외부 경제의 영향을 받는 주식은 단기적으로 상당한 변동성을 경험할 수 있지만 장기적으로 성장할 가능성이 있습니다. 장기적인 투자 지평이 있고 회사의 펀더멘털을 믿는다면 단기적인 경기 변동에도 불구하고 주식 보유를 선택할 수 있습니다.
대외경제의 영향을 많이 받는 종목을 평가할 때는 철저한 리서치, 거시경제적 요인과 기업특유적 요인을 모두 분석하고 개인의 상황과 위험허용범위를 고려하는 것이 필수적입니다. 시장 상황은 변할 수 있으며, 정보에 입각한 결정을 내리려면 투자 논거를 주기적으로 재평가하는 것이 중요합니다. 재정 고문과 상담하면 특정 상황에 맞는 귀중한 통찰력을 얻을 수 있습니다.
Warren Buffett과 Charlie Munger는 장기 투자 접근 방식으로 유명하며 일반적으로 장기간, 종종 몇 년 또는 수십 년 동안 투자를 유지합니다. 그들은 시간이 지남에 따라 복리 수익의 힘을 믿으며 단기 시장 변동에 덜 관심을 가집니다.
버핏은 자신이 가장 좋아하는 보유 기간이 "영원히"라고 말한 것으로 유명합니다. 이는 자신이 믿는 기업의 장기 소유를 선호한다는 것을 나타냅니다. 멍거도 비슷한 관점을 공유하며 인내심 있는 투자의 이점과 시간이 지남에 따라 투자가 성장할 수 있도록 하는 이점을 강조했습니다.
그들은 일반적으로 매수 후 보유 전략을 옹호하지만 여전히 투자를 매도하기로 결정하는 경우가 있을 수 있다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 그들의 매각 결정은 신중한 분석과 비즈니스의 기본 펀더멘털에 대한 재평가를 기반으로 할 것입니다.
투자가 외부 경제의 영향을 많이 받는 경우 Buffett과 Munger는 산업 역학의 변화, 경쟁 구도, 장기 성장 전망, 경영 효율성 및 경제 주기의 영향과 같은 요소를 평가할 수 있습니다. 그들은 비즈니스의 경쟁 우위와 경제적 해자가 온전한지 여부와 투자가 여전히 장기 투자 명제와 일치하는지 여부를 고려할 것입니다.
궁극적으로 Buffett과 Munger는 일반적으로 인내심 있는 투자자이지만 필요하다고 생각할 때 포트폴리오를 변경하는 것을 두려워하지 않습니다. 그들은 기본 비즈니스 펀더멘털에 대한 분석과 투자에 대한 장기 전망을 기반으로 정보에 입각한 결정을 내리는 데 중점을 둡니다.
구루들은 어떻게 행동했나 (버핏 & 멍거)
주식 매도 결정을 고려할 때 장기적인 잠재력에 영향을 미칠 수 있는 핵심 요소를 평가하는 것이 필수적입니다. 장기 투자 방식으로 유명한 워렌 버핏이나 찰리 멍거와 같은 저명한 투자자들도 때때로 특정 기준에 따라 주식을 매도합니다. 다음은 주식 매도와 관련하여 투자자가 고려해야 할 중요한 사항입니다.
근본적인 변화: 회사의 근본적인 측면에 세심한 주의를 기울입니다. 회사의 재무 건전성, 경쟁적 지위 또는 경영 품질이 크게 악화되면 투자를 재평가하고 주식 매각을 고려해야 한다는 신호일 수 있습니다.
과대평가: 가치투자자로서 주식이 내재가치보다 훨씬 높은 가치로 거래되고 있는지 평가하는 것이 중요합니다. 주식이 과대평가되고 매력적인 안전마진이 부족하다면 매도를 고려하는 것이 현명할 수 있습니다.
변화하는 투자 논제: 산업 역학 및 시장 상황에 대한 최신 정보를 유지하십시오. 장기적인 산업 쇠퇴 또는 파괴적인 기술과 같이 원래 투자 논제를 무효화하는 상당한 변경이 있는 경우, 귀하의 위치를 재평가하고 매도가 적절한지 결정하는 것이 현명할 수 있습니다.
대체 기회: 더 나은 기회를 위해 투자 환경을 지속적으로 평가합니다. 성장 전망이 더 강하거나 더 유리한 위험/보상 프로파일을 가진 다른 회사를 식별하는 경우 기존 보유 자산을 매각하고 자본을 이러한 새로운 기회로 전환하는 것이 유리할 수 있습니다.
포트폴리오 관리: 포트폴리오의 전반적인 구성과 특정 현금 요구 사항을 고려하십시오. 주식 매도는 포트폴리오를 재조정하거나 다른 투자에 대한 재정적 요구 사항을 충족하기 위해 보증될 수 있습니다.
Buffett과 Munger는 모두 장기 투자 접근 방식을 강조하고 고품질 비즈니스를 유지하는 것을 옹호한다는 점을 기억하십시오. 판매 결정은 일반적으로 회사의 기본 요소에 대한 신중한 분석과 재평가를 기반으로 합니다. 투자자는 매도 결정이 장기 투자 목표 및 전략과 일치하도록 인내심 있고 절제된 사고 방식을 채택하는 것이 중요합니다.
기업별 예시
근본적인 변화:
예: General Electric(GE)은 재무 실적이 크게 하락했고 전력 및 금융 서비스 사업에서 어려움에 직면하여 투자자들이 보유 자산을 재평가하고 주식 매도를 고려하게 만들었습니다.
과대평가:
예시: Tesla(TSLA)는 상당한 주목을 받았고 급격한 가격 상승을 경험하여 수익 대비 높은 밸류에이션으로 이어졌습니다. 주식이 과대평가되었다고 생각하는 투자자는 포지션 매각을 고려할 수 있습니다.
투자 논제 전환:
예: 비디오 대여 회사인 Blockbuster는 업계가 디지털 스트리밍 서비스로 이동하면서 심각한 문제에 직면했습니다. 물리적 임대의 감소와 온라인 스트리밍의 증가를 인식한 투자자들은 투자 논거가 무효화되면서 블록버스터 주식을 팔았을 수 있습니다.
대체 기회:
예: 휴대폰 시장에서 노키아(NOK)의 지배력이 쇠퇴하는 시기에 노키아(NOK)를 보유한 투자자는 주식을 매각하고 성장 전망이 더 강한 애플(AAPL) 또는 구글(GOOGL)과 같은 신흥 기술 기업으로 자본을 전환하기로 결정했을 수 있습니다. .
포트폴리오 관리:
예: 포트폴리오를 재조정하려는 투자자는 Apple(AAPL)과 같은 실적이 좋은 회사의 지분 일부를 매각하여 다각화 목적으로 다른 부문이나 자산 클래스에 자금을 할당할 수 있습니다.
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