매크로 & 고래들의 행동으로 보는 2024~2025년 비트코인 전망

 

일본은행의 금리 인상과 엔화 유동성 증가

1. 금리 인상의 배경

1.1. 금리 인상의 목적

• 인플레이션 방지: 금리 인상은 인플레이션을 억제하고 물가 안정을 유지하기 위해 사용됨. 일본은 저성장, 저물가 상황에서 벗어나기 위해 물가 상승을 목표로 하고 있지만, 과도한 인플레이션은 피하려고 함.
• 엔화 강세 유도: 금리 인상은 엔화 가치를 상승시켜 수입 물가를 낮추고, 소비자 물가 안정을 도모할 수 있음. 이는 특히 에너지와 식품과 같은 필수 품목의 가격 상승을 억제하는 데 도움을 줄 수 있음.

2. 엔화 유동성 증가의 필요성

2.1. 금융 시스템 안정화

• 채권 시장 안정: 금리 인상으로 일본 정부 채권(JGBs) 가치가 하락할 수 있음. 이를 보완하기 위해 BOJ는 추가적인 유동성 공급을 통해 채권 시장을 안정시키고, 금융 기관들의 자산 건전성을 유지하려고 할 수 있음.
• 대출 활성화: 금리 인상이 대출 비용을 증가시켜 소비와 투자가 위축될 수 있음. 이를 완화하기 위해 일본은행은 유동성을 공급하여 은행들이 대출을 쉽게 할 수 있도록 지원할 수 있음.

2.2. 글로벌 경제와의 연계

• 글로벌 금융 안정: 일본은행은 글로벌 경제의 불확실성 속에서 일본 금융 시스템의 안정성을 유지하려고 함. 이를 위해 미국 연준의 FIMA 리포 시설을 활용하여 미국 달러 유동성을 확보하고, 이를 통해 엔화 유동성을 증가시킬 수 있음.
• 달러-엔 환율 안정: 미국 달러와의 환율 안정을 위해 일본은행은 미국 국채를 담보로 달러를 확보하고 이를 엔화로 전환하여 시장에 공급할 수 있음. 이는 엔화 가치를 적절히 유지하고 수출 경쟁력을 유지하는 데 도움을 줄 수 있음.

3. 통화 정책의 복합적 적용

3.1. 금리 정책과 유동성 공급의 조화

• 균형 유지: 일본은행은 금리 인상과 유동성 공급을 조화롭게 사용하여 경제 안정성을 유지하려고 함. 금리 인상은 물가 안정을 목표로 하며, 유동성 공급은 금융 시장의 안정성을 목표로 함.
• 단기적 충격 완화: 금리 인상으로 인한 단기적 충격을 완화하기 위해 일본은행은 유동성을 공급하여 시장의 신뢰를 유지하고 경제 활동을 촉진하려고 함.

3.2. 장기적 목표

• 지속 가능한 성장: 일본은행은 장기적으로 지속 가능한 경제 성장을 목표로 하고 있음. 이를 위해 금리 인상과 유동성 공급을 전략적으로 사용하여 경제의 균형을 맞추려고 함.
• 디플레이션 탈출: 디플레이션에서 벗어나기 위해 통화 정책을 유연하게 적용하여 경제를 활성화하려고 함.

결론

일본은행이 금리 인상과 동시에 유동성을 공급하는 것은 다양한 경제 상황과 목표를 고려한 복합적인 전략임. 금리 인상은 물가 안정과 엔화 강세를 목표로 하며, 유동성 공급은 금융 시스템의 안정성과 경제 활성화를 목표로 함. 이러한 복합적인 접근을 통해 일본은행은 경제의 균형을 유지하고 장기적인 성장과 안정을 도모하려고 함.

현재 비트코인 상황과 장기적 전망

1. 현재 비트코인 시장 상황

1.1. 마이크로스트레티지와 고래 투자자들의 매입

마이크로스트레티지의 투자

• 마이크로스트레티지는 비트코인 가격이 하락한 상황을 이용하여 3억 2,000만 달러 상당의 비트코인을 추가로 매입했음.
• 7월에 1,140만 달러 상당의 비트코인 169개를 추가 매입하여 총 보유량을 226,500 BTC로 늘렸음.
• 이로써 마이크로스트레티지의 비트코인 보유 가치는 약 146억 달러에 달함.
• 마이크로스트레티지의 평균 매입 가격은 36,821달러이며, 총 투자액은 83억 달러임.

고래 투자자들의 움직임

• 또 다른 고래 투자자는 시장 침체기를 이용해 2억 9,100만 달러에 해당하는 4,600 BTC를 비트파이넥스 거래소에서 새 지갑으로 옮겼음.
• 이와 같은 대규모 매입은 비트코인에 대한 강력한 신뢰를 나타내며, 향후 비트코인 가격 상승에 대한 긍정적인 전망을 반영함.

1.2. 비트코인 가격 변동성

• 최근 비트코인 가격은 큰 변동성을 보였음.
  • 비트코인 가격은 6만 2,300달러까지 급락했다가 6만 5,600달러까지 반등했음.
  • 이후 6만 4,500달러 부근에서 안정세를 보였음.
• 이러한 변동성은 암호화폐 시장의 특성으로, 투자자들에게 기회와 위험을 동시에 제공함.
• 변동성으로 인해 대규모 청산이 발생했으며, 2억 8,463만 달러 상당의 암호화폐 트레이더 포지션이 청산되었음. 이는 약 10만 8,700명의 트레이더에게 영향을 미쳤음.

1.3. 마이크로스트레티지의 재정 상태

• 마이크로스트레티지는 비트코인 매입으로 인해 2024년 2분기에 1억 2,260만 달러의 순손실을 기록했음.
• 그러나 CEO인 퐁 레는 비트코인의 잠재력에 대해 낙관적인 전망을 가지고 있으며, 비트코인 2024 컨퍼런스에서 비트코인에 대한 이해도가 향상되고 정치적 및 제도적 지원이 증가하고 있다고 언급했음.

2. 일본 경제와 비트코인

2.1. 일본은행(BOJ)의 금리 인상

• 일본은행(BOJ)은 최근 금리를 0.1%에서 0.25%로 인상했음.
• 금리 인상은 엔화 강세를 유도하고 일본 정부 채권(JGBs)의 가치를 하락시킬 수 있음.
• 일본 금융기관들이 대규모로 미국 국채를 보유하고 있으며, 금리 인상으로 인해 이들 채권의 가치가 하락할 수 있음.

2.2. 일본 금융기관의 미국 국채 매각

• 일본의 대형은행인 농림중앙금고(Norinchukin Bank)는 2025년 3월까지 보유한 미국과 유럽 정부 국채 10조엔(630억 달러)을 매각할 계획을 발표했음.
• 이로 인해 미국 국채 수익률이 상승하고, 채권 가격이 하락할 가능성이 있음.
• 아서 헤이즈는 일본 금융기관들이 대규모 채권 매각을 막기 위해 BOJ가 미국 연준의 FIMA 리포 시설을 활용할 것이라고 주장함.

2.3. FIMA 리포 시설

• FIMA 리포 시설은 외국 중앙은행들이 보유한 미국 국채를 담보로 미국 달러를 단기적으로 빌릴 수 있는 금융 도구임.
• 이를 통해 일본은행은 미국 국채를 담보로 미국 달러를 확보하고, 이를 통해 엔화 유동성을 증가시킬 수 있음.
• 이는 글로벌 금융 시장의 안정성을 유지하고 비트코인과 같은 자산의 가격 상승을 촉진할 수 있음.

3. 장기적인 비트코인 전망

3.1. 라울 팔의 전망

• 인기 있는 분석가 라울 팔은 비트코인이 곧 사상 최고치를 경신할 것으로 예상함.
• 그는 “거시적 여름”의 시작을 알리는 세 가지 촉매제를 언급하며, 비트코인이 새로운 고점을 돌파할 것으로 전망함.

3.2. 세 가지 촉매제

컵과 손잡이 패턴

• 팔은 비트코인이 "거대한 컵과 손잡이" 패턴을 형성하고 있으며, 이 패턴이 깨질 경우 비트코인 가격이 크게 상승할 것이라고 주장함.
• 이 패턴이 깨지면 비트코인은 "바나나 존"으로 이동할 준비가 되어 있음.

나스닥 조정

• 팔은 나스닥에서 "건전한 조정"이 일어날 수 있다고 관측함.
• 일부 투자자들은 나스닥과 같은 전통 시장이 조정받을 때 비트코인 같은 대체 자산으로 눈을 돌림.
• 이는 보유 자산을 다각화하고 위험을 분산하며 잠재적으로 주식 시장에서의 손실을 상쇄하기 위한 일반적인 전략임.

미국 대선과 경제 부양책

• 미국 대선은 비트코인을 새로운 최고가로 끌어올릴 수 있는 또 다른 촉매제임.
• 선거철 동안 정부는 경제를 부양하고 심리를 개선하기 위해 경기 부양책을 도입할 가능성이 높음.
• 이러한 자본 유입은 전통 자산과 대체 자산 모두에 혜택을 줄 수 있음.

3.3. 달러 약세와 인플레이션

• 팔은 미국 달러 약세 가능성을 언급하며, 이는 금융 여건을 더욱 완화시킬 수 있음.
• 비트코인은 인플레이션에 대한 헤지 수단으로 간주되기 때문에 미국 달러 약세는 인플레이션 상승에 대한 우려를 높일 수 있음.
• 투자자들은 인플레이션으로 인한 잠재적인 구매력 손실로부터 재산을 보호하기 위해 비트코인과 같은 대체 가치 저장 수단으로 눈을 돌릴 수 있음.

4. 결론

4.1. 단기적 변동성

• 비트코인은 높은 변동성을 가지고 있으며, 단기적으로 가격 변동이 심할 수 있음.
• 그러나 기관 투자자들의 매입과 유동성 증가, 통화 완화 정책 등은 비트코인의 장기적인 가격 상승 가능성을 높임.

4.2. 투자 전략

• 투자자들은 비트코인의 단기적 변동성을 고려하면서도 장기적인 긍정적 전망을 바탕으로 전략을 세울 필요가 있음.
• 시장의 변동성을 이용해 "buy the dip" 전략을 취하는 것도 하나의 방법임.

4.3. 유동성 공급과 비트코인 가격

• 일본은행과 미국 연준의 정책이 글로벌 유동성을 증가시키면, 이는 비트코인과 같은 자산에 긍정적인 영향을 미칠 것임.
• 이러한 환경에서 비트코인은 안전 자산으로서의 역할을 강화할 수 있음.

4.4. 라울 팔의 전망

• 라울 팔은 거시경제적 여건이 개선되면서 비트코인이 사상 최고치를 경신할 것으로 예상함.
• 차트의 컵앤핸들 패턴 (.......), 나스닥 조정, 미국 대선과 경제 부양책, 달러 약세 등 여러 요인이 비트코인의 가격 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것이라고 전망함.

이처럼 비트코인 시장은 현재 높은 변동성을 보이고 있지만, 장기적으로는 다양한 경제적 요인과 정책적 결정이 비트코인 가격에 긍정적인 영향을 미칠 가능성이 큼. 투자자들은 이러한 변화를 주의 깊게 관찰하고 적절한 투자 전략을 마련하는 것이 중요함.