중국의 경제 정책과 세계 유동성: 협상의 필요성
협상의 필요성 어디까지 봐야하나
용어 설명:
무역 흑자 (Trade Surplus): 수출이 수입보다 많을 때 발생하는 경제 상태.
달러화 경제 (Dollarized Economy): 국가의 경제 활동이 미국 달러에 의존하는 상태.
채무 불확장 (Debt Deflation): 부채의 실질 가치가 증가하면서 발생하는 경제 상태.
통화화 (Monetization): 중앙은행이 국채를 매입하여 경제에 유동성을 공급하는 행위.
채무 대 GDP 비율 (Debt to GDP Ratio): 국가의 부채 총액을 국내총생산(GDP)으로 나눈 비율.
유동성 (Liquidity): 경제 내에서 자산을 쉽게 현금화할 수 있는 능력.
채무 재융자 (Debt Refinancing): 기존 채무를 새로운 대출로 갚는 것.
중국의 무역 흑자와 달러 가치
중국의 무역 흑자는 달러 가치에 직접적인 영향을 미칩니다. 중국 경제는 많은 부분이 달러로 가격이 매겨지기 때문에, 무역 흑자가 증가할수록 달러 가치도 상승하는 경향이 있습니다. 그러나 이는 위안화의 가치를 떨어뜨리는 역설적인 상황을 만듭니다. 중국은 달러에 크게 의존하고 있기에, 어떤 형태의 경제적 협상이 필요합니다.
중국 무역 흑자, 달러 가치, 위안화
채무 불확장과 경제 자극
고부채와 고령화 인구를 가진 경제는 채무 불확장의 위험을 항상 염두에 두어야 합니다. 이를 해결하기 위해 통화화 정책이 필요합니다. 중국이 경제를 방치할 가능성은 적습니다. 오히려, 경제를 자극하기 위해 더 많은 유동성을 공급할 가능성이 높습니다.
채무 불확장, 경제 자극, 통화화 정책
유동성과 장기 경제 전망
중국의 부채 문제는 유동성 부족에서 비롯됩니다. 부채 재융자를 위해 중국은 유동성을 크게 늘려야 합니다. 이는 세계 경제 전반에 영향을 주며, 장기적으로는 자산 가치 상승을 예고합니다. 금, 비트코인 등의 자산이 이에 해당합니다.
유동성, 부채 재융자, 자산 가치
경제 주기와 유동성의 연장
현재 미국의 경제 주기는 상승 국면에 접어들지 않았습니다. 따라서, 유동성 주기가 2026년까지 연장될 가능성이 있습니다. 이는 글로벌 경제에 큰 영향을 미칠 수 있습니다.
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일본의 경제 전략
일본의 약한 엔화 정책은 여러 목적을 가지고 있습니다. 이는 채무 불확장의 문제를 해결하고, 미국의 중국에 대한 경제적 압박에도 사용될 수 있습니다.
일본 경제, 엔화 약세, 미국-일본 경제 관계
결론: 글로벌 협력의 시기
중국과 미국 간의 협상은 불가피합니다. 두 나라의 경제가 긴밀히 연결되어 있기 때문입니다. 글로벌 유동성 문제는 이러한 협력을 통해 해결될 수 있으며, 이것은 장기적으로 경제의 안정성을 도모하는 방법이 될 것입니다.
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중국의 무역 흑자가 증가하면, 일반적으로 달러 가치도 상승합니다. 이는 중국 내에서 대부분의 물가가 달러로 책정되기 때문입니다. 이것은 캘리포니아 경제를 생각하는 것과 비슷합니다. 이는 역설적인 상황인데, 중국의 무역 흑자가 증가하면 아이러니하게도 위안화-달러 환율에 큰 압력이 가해집니다. 중국은 달러가 매우 중요한데, 그들은 어떤 형태의 협상이 필요합니다. 그래서 협상이 필연적입니다. 고부채와 고령화 인구를 가진 경제는 모두 채무 불확장을 두려워하는데, 이는 부채의 실질 비용이 계속 상승하기 때문입니다. 해결책은 일본이 이끌고 있는 것처럼 항상 통화화였습니다. 중국이 경제를 무너지게 놔두겠습니까? 많은 해설자들은 그렇게 주장하지만, 제 생각엔 정반대입니다. 더 많은 자극책을 통해 이를 막으려는 확률이 높습니다.
우리가 주목하는 지표는 GDP 대비 부채 비율이 아니라, 유동성입니다. GDP 대비 부채 비율은 의미가 없다고 생각합니다. 예를 들어, 10년 전 학자들은 90%가 임계점이라고 했지만, 우리는 그 수준을 넘어 200% 혹은 더 높은 수치로 가고 있습니다. 실제 문제는 유동성인데, 부채는 재융자되어야 합니다. 이 비율이 진정 중요한 것입니다. 이 비율을 보면, 많은 경제는 이 임계점 아래에 있지만, 중국은 이 부채 유동성 임계점을 훨씬 웃돌고 있습니다. 이를 줄이려면 부채를 청산하거나, 유동성을 많이 창출해야 합니다. 중국은 유동성 기반을 최소 30% 늘려야 합니다. 이것이 왜 큰 평가절하가 필요한 이유입니다.
장기적으로는 세계가 유동성을 창출해야 합니다. 코로비드 위기로 인해 발행된 많은 부채가 만기되어 시장으로 돌아오고 있기 때문에, 유동성은 계속 증가해야 합니다. 이는 장기적으로 자산의 가치 상승을 의미합니다. 금, 비트코인, 암호화폐 등이 그 예입니다.
또한, 미국의 경제 주기는 ISM 수치가 50 아래로, 아직 상승 주기가 시작되지 않았습니다. 2021년처럼, 유동성은 3월에 줄어들었지만 경제 주기가 정점을 찍어서 멈췄습니다. 따라서, 경제 주기가 2026년 1분기까지 연장될 수 있는 가능성이 있습니다.
일본에 대해 이야기해 보죠. 현재 일본의 게임은 엔화 약세를 유지하는 것인가요? 제 생각에는 일본은 여러 요인으로 인해 복잡한 상황에 있습니다. 일본은 먼저 채무 불확장을 겪었고, 그 해결책을 다른 나라들도 따르고 있습니다. 일본의 약한 엔화 정책은 미국의 중국에 대한 압박 도구일 수 있습니다.
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