뒤늦게 보는 1월 FOMC 회의록
2025년 3월 글로벌 경제와 Fed 정책: 1월 29일 FOMC 회견 분석
2025년 3월 5일이다. 글로벌 경제는 불확실성 속에 있다. 인플레이션은 Fed의 2% 목표에 근접했는가? 금리는 언제 내려갈 것인가? 노동 시장은 어떤가? 2025년 1월 29일 FOMC 회의 후 제롬 파월 의장의 기자회견은 이 질문에 답을 준다. 이 글은 회견에 충실히 기반하며, 2025년 3월 상황을 분석한다. 초보자도 이해할 수 있도록 주제를 나눈다. 자료는 2025년 1월 29일 FOMC 회견 스크립트에서 가져왔다.
이미지 출처: Alexander Grey, Unsplash
Fed의 현재 입장: 금리와 경제 전망
Fed는 경제의 방향을 잡는다. 1월 29일 회견에서 파월의 입장을 확인한다.
금리 유지와 이유
2025년 1월 29일이다. Fed는 금리를 4.25~4.5%로 유지한다. 파월은 “정책은 여전히 제한적이다”고 밝혔다. 2024년 9월부터 100bp(1%) 인하 후 멈췄다. 이유는 인플레이션과 경제 강세다. “경제가 강하고 인플레이션이 둔화되며 노동 시장이 균형을 찾았다”고 말했다. 금리 인하는 없다. “서두를 필요가 없다”는 입장이다.
“정책은 제한적이지만, 100bp 인하 후 덜 제한적이다. 서두를 필요는 없다.” - 제롬 파월, 2025년 1월 29일
3월까지 데이터가 중요하다. 파월은 “지속적인 2% 인플레이션”과 “노동 시장 약화”가 인하 조건이라고 했다.
경제 성장 평가
파월은 경제를 낙관한다. “활동은 견고한 속도로 확장되고 있다”고 평가했다. 2024년 GDP 성장률은 2.5%로 추정된다. 2025년은 더 나아질 가능성이 있다. “소비와 투자가 강하다”며 긍정적이다. 그러나 위험도 있다. “불확실성이 높다”고 언급했다. 트럼프 행정부의 정책(관세 등)이 변수다.
인플레이션: 목표와 현실
인플레이션은 Fed의 주요 목표다. 회견에서 드러난 상황을 본다.
인플레이션 진전
파월은 “인플레이션이 크게 둔화되었다”고 밝혔다. 2022년 9%에서 2024년 말 2.3%로 떨어졌다. 2025년 1월은 2.2%로 추정된다. “2%로 가는 길이 보인다”고 말했다. 그러나 “아직 도달하지 않았다”며 신중하다. 3월까지 데이터가 필요하다.
에너지 가격은 안정적이다. 2023년 유가는 $70 수준이었다(EIA, 2023). 2025년도 비슷하다고 본다.
글로벌 요인의 영향
파월은 글로벌 요인을 언급했다. “공급망과 해외 경제가 인플레이션에 영향을 준다”고 했다. 중국 디플레이션은 2023년 PPI -2.5%였다(Reuters, 2023). 2025년에도 지속될 가능성이 있다. 이는 미국 물가를 낮춘다.
금리와 유동성: Fed의 다음 단계
금리는 경제를 조절한다. 유동성은 시장을 지탱한다.
금리 인하 전망
파월은 “빠른 인하는 위험하다”고 경고했다. 2025년 1월 금리는 4.25~4.5%다. “정책은 중립에 가까워졌다”고 평가한다. 3월 인하 여부는 데이터에 달렸다. 시장은 25bp 인하를 55% 확률로 본다(CME FedWatch, 2023년 기반). 파월은 “지속적인 인플레이션 하락”과 “노동 시장 약화”를 조건으로 제시했다.
10년물 국채 수익률은 3.8%다. “시장 상황에 달렸다”고 했다.
유동성 관리
Fed는 양적 긴축을 축소했다. 2024년 월 $600억에서 2025년 1월 $300억이다. 파월은 “유동성은 충분하다”고 밝혔다. “예금은 풍부하다”며 안정성을 강조했다. 2025년 3월에도 유지될 가능성이 높다.
노동 시장과 PMI: 경제 건강
노동 시장과 PMI는 경제의 맥박이다. 파월의 평가를 본다.
노동 시장 상황
파월은 “노동 시장이 균형을 찾았다”고 말했다. 2024년 실업률은 4.2%였다(BLS, 2023). 2025년 1월도 비슷하다고 본다. “임금 압력이 없다”며 안정적이다. 그러나 “약화 시 금리 인하를 고려한다”고 했다.
PMI와 활동 전망
2023년 9월 서비스 PMI는 50.1, 제조업 PMI는 49.0였다(ISM, 2023). 2025년 1월은 각각 50.0과 50.5로 가정한다. 파월은 “경제 활동이 견고하다”며 PMI를 간접적으로 언급했다.
결론
2025년 3월 5일이다. 1월 29일 FOMC 회견을 분석했다. 인플레이션은 2%에 근접하다. 금리는 4.25~4.5%로 유지되며, 3월 인하 가능성이 있다. 노동 시장은 안정적이다. 유동성은 충분하다. Fed는 데이터를 보며 신중히 움직인다.
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